贵金属投资正当时 关注量化对冲类产品

次贷危机的阴霾依旧弥漫，美国非农就业数据节节败退、欧债危机愈演愈烈、"末日博士"鲁比尼一再重申的2013年完美风暴都推高着市场的恐慌情绪。在这种背景下，具有避险功能的贵金属成了投资者的宠儿，那么目前是否是投资的最佳时机呢？
　　选择适宜的贵金属投资品
　　毋庸置疑，黄金、白银被全世界公认为最佳保值产品，历经多年验证，回报率远高于股票、基金等其他理财品。市场人士认为："黄金长线以逢低做多执行操作，即使其已处于高位或是一时亏损，也难以撼动其长期看好。"
　　据记者了解，贵金属中以黄金为代表的投资品种主要有7种：实物黄金、纸黄金、黄金保证金、黄金期货、黄金期权、黄金股票、黄金基金。其中黄金股票只是一张股东凭证，假如上市公司破产的话，并不具备黄金的避险性；而黄金期权投资因其费用极高，也不适宜一般投资者。
　　北京黄金交易中心海淀营业部分析师孙志明认为，相比较实物黄金、黄金期货、黄金T+D这三种交易最为稳妥，可选择适宜自己的投资品。
　　实物投资在增值保值方面明显优于纸黄金，实物黄金一般分为饰金、投资金币和金条。饰金的加工费较高，回购时成色还需要鉴定，回购价与市场价相差较大；银行投资金币回购时则定价较高，如果是具有纪念意义的币种如熊猫金币，则还具有溢价功能。对普通投资者来说，金条无论从保值还是流动性角度，都是较好的选择。
　　其次是被各路高手所追逐的期货投资，期货可以做杠杆交易，资金利用率高，而且随着国债期货重启、交易费的降低，期货政策市场也日益向好。但由于白银期货的大宗商品属性，加上其门槛低、市场活跃，目前贵金属期货市场中做白银期货的人的热情远远超过黄金期货。据了解，白银1手本金在1万元左右，而黄金交易1手，一般费用则要7万元~8万元。
　　另外就是黄金"T+D"交易，这是股票和期货相结合的专业黄金投资产品，因其交易时间灵活（9：00~02：30），适合上班族的投资者，而且它可以随时从金交所换取纯度为99.95%的金条，并且从价格上看，也比在商场购买投资性金条便宜得多。
　　谈至黄金配置比重，重河鸿图的总经理何丁建议道："黄金资产在总资产中的比例最好不要超过30％，因为黄金没有利息，纯粹靠价格波动获利；如果投资者在30岁以下，持有10％的黄金就足够了，因为目前阶段需要买房还贷，投资股票、基金等激进的投资；而如果投资者30岁以上，事业稳定，则可以提升比例至20％；如果计划将黄金作为永远的配置，那么，占总资产5％的黄金就足够了。"
　　另外，孙志明判断认为："从近10年行情来看，每年的2月~7月是低点，8、9月份是高点，因此目前来看金价要上涨，而白银走势趋同于黄金，但在目前经济不明朗情况下，暂时观望。"
　　量化对冲类产品是未来投资方向
　　近10年来，国际金价一直保持着强势多头趋势，从2003年的346美元/盎司一路飙涨至2011年的1922.56美元/盎司，之后高位调整，目前价格为1581美元/盎司，仍处于历史高位。而白银却是在最近2年内才走出一波强势。自2010年8月份起(1882.5美元/盎司)，到2011年4月28日(4950美元/盎司)创了新高。但之后便开始下跌至今。
　　北京富睿科拓资产管理有限公司总经理李骧则从风险的角度与利润最大化的角度建议道，虽然黄金可以跑赢CPI，随着科技的进步，黄金开采成本下降，只能越开采越多。而且从数据的分析来看，黄金作为投资标的，时间周期长风险也高，在目前美元走强的情况下，黄金价格肯定被打压。而白银具有工业和商业化价格属性，波动更加厉害，所以相对来说也不是保值的最佳投资品。
　　"未来投资固定收益类信托产品或量化对冲类产品则是一大发展趋势。"李骧认为，"固定收益率信托产品，2011年度平均有10%~12%的回报率，今年降息后仍将有8%~9%左右的收益。比如信托原不能投资股指期货，随着华宝信托率先取得股指期货交易业务资格，今年华润信托、外贸信托相继也将目标指向了'对冲基金'等，这也是未来投资的一大方向。"
　　随着国债期货、股指期权等将要上市，包括有望在9月份实施的《期货公司资产管理业务》等，都预示着将来投资者可以通过多元化投资来降低风险，提高资产收益率，从而达到最佳的资产配置。